以公司大股东主导的水龙头行业的完整产业链即将打造完成★✿◈✿★。在前两年铜锌价格大幅度上涨的情况下swag台湾官网★✿◈✿★，公司致力于从最初的水龙头制造行业向品牌销售商和渠道供应商的发展★✿◈✿★。在品牌销售方面★✿◈✿★，目前大股东成霖企业在美国自创的DANZE 品牌和两年前收购的美国GERBER 经过前期的拓展以后已经实现盈利swag台湾官网★✿◈✿★。公司自身也在国内拓展了高宝品牌★✿◈✿★。我们认为成霖企业集团后续将通过向渠道商进一步延伸的方式★✿◈✿★，继续沿着水龙头行业横向拓展的方向打造完整的产业链尊龙凯时-人生就是博中国★✿◈✿★，并将在未来的两年内实现显著的利润尊龙凯时-人生就是博中国★✿◈✿★。

　　公司募集资金项目变更为在青岛建设★✿◈✿★。项目达产后★✿◈✿★，规模相当于目前深圳基地的75%尊龙官网★✿◈✿★！尊龙凯时人生就是博★✿◈✿★，★✿◈✿★。该项目将在08年初正式投产swag台湾官网★✿◈✿★。而且这个基地的目的就是围成霖企业集团所有的自主品牌配套生产★✿◈✿★，因此这个项目的投产实际上意味着成霖企业集团已经逐渐摆脱了单纯依靠制造服务的盈利模式★✿◈✿★，品牌将是今后主要的发展方向人生就是搏★✿◈✿★，★✿◈✿★。

　　公司未来的增长将来自于品牌销售的日益成熟swag台湾官网★✿◈✿★、利润的周期性回升和募集资金项目投产三个方面尊龙凯时-人生就是博中国★✿◈✿★，预计公司07-09年业绩分别为0.32★✿◈✿★，0.5和0.71元★✿◈✿★。同时对于反周期性的股票尊龙凯时-人生就是博中国★✿◈✿★，应该根据正常情况下公司的盈利能力进行估值★✿◈✿★。根据历史情况和同行业相关公司水平公司正常的净利率水平7%★✿◈✿★，因此正常情况下swag台湾官网★✿◈✿★，公司07年的EPS 应该在0.62元尊龙凯时人生就是博·(中国)官网★✿◈✿★，★✿◈✿★，结合20-25倍的合理市盈率水平★✿◈✿★，以及DCF 估值法swag台湾官网swag台湾官网★✿◈✿★，公司的合理估值为13-15元尊龙凯时-人生就是博中国★✿◈✿★。给予“强烈推荐—A”的投资评级★✿◈✿★。